法盛最新調查 六成法人看好債市

法盛（Natixis）投資管理最新調查指出，全球機構投資者對於2023年的經濟前景保持悲觀態度，對市場展望則是喜憂參半，預計明年利率、通貨膨脹及市場波動可能繼續升高。

85%受訪機構認為經濟衰退已來臨或將於明年來臨，逾半數（54%）受訪者認為，升息對於控制通膨是必要的。

本次調查於今年10月及11月進行，涵蓋29個市場共500名機構投資者。這些機構投資者共管理20.1兆美元的資產，包括全球各地的公共和私人養老金、保險公司、基金會、捐贈基金和主權財富基金。

機構投資者認為，央行政策失誤是經濟面臨的最大威脅之一。但有65%受訪者認為，央行政策可能造成的經濟衰退風險，遠不及停滯性通膨（即經濟衰退、頑強通膨及高失業率同時出現）風險嚴重。

考慮到全球央行在新的一年將繼續升息抑制通膨，逾七成機構投資者（72%）認為，升息將帶動傳統固定收益投資，近六成（56%）法人看好2023年的債市。

儘管經濟面對重重挑戰，法人對於大部分資產類別仍然樂觀，他們認為，在市場持續動盪之際，主動型基金管理有望大顯身手。在低利率推動股價飆升十年之後，2023年的市場將再次體會到估值的重要性，以及傳統固定收益的吸引力。

六成受訪法人認為，大型股的表現將優於小型股；醫療保健、能源和金融類股可能跑贏大盤，非民生必需品（42%）和不動產（47%）類股最有可能落後大盤，因為 2023 年利率上升將造成房價下跌。

受訪投資者大多看好私募股權（62%）和債券（56%），對股票和私人債務則是多空分歧。他們大多看空商業地產（82%），其中 61%同意遠距工作持續流行將導致商業地產的資產價值大跌。

另外，62%的受訪者認為可通過ESG投資取得超額報酬，59%正計畫增加ESG投資。另類資產配置也是一種降低風險的策略，有三分之二的機構表示，以股票占60% 、固定收益及另類資產各占20%的投資組合，表現可能優於傳統股六債四的投組。