美元投等債 買點浮現

聯準會（Fed）鷹派升息帶給股債市場沉重壓力，今年美元投資等級債指數隨著債市下跌，時隔12年再次跌破五年均線，且殖利率超過5%。根據歷史經驗，若投資人在美元投資等級債跌破五年均線時買進，持有一年後的平均報酬率近二成，是少見的長線買點。

統一美債10年Aa-A ETF（00853B）經理人張浩宸表示，以彭博美元計價全球投資等級公司債總報酬指數為例，從指數成立至去年底約50年間，共588筆月資料中，僅出現過17次月底指數價格低於五年均線，發生機率在2.89%左右。

上一輪要追溯到金融海嘯時期，從2008至2009年，總共發生了四次。若當年投資人在金融海嘯時期，每一次美元投資等級債月底指數價格跌破五年均線時都進場，持有一年後的報酬率甚至高達二成至三成。

今年受到Fed密集升息影響，美元投資等級債指數於4月開始，睽違12年再次跌破五年均線，截至14日的殖利率甚至已逼近6%，極具投資價值。

國泰美國優質債券基金經理人鄭易芸指出，美國投資等級債長期表現穩健，適合作為長期投資配置，有助於強化資產抵禦波動的能力。

回顧前兩次Fed升息經驗可發現，在首次升息後三季期間，市場可逐步消化衝擊，而今年第1季正值首次升息，依過往經驗，今年第4季美國優質債券有機會成為相對有優勢的投資好選擇，趁勢逢低進場布局美國投資等級債。

儘管目前通膨遲遲尚未大幅回落，元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊分析，依據目前商品性、服務性通膨觀察，金屬價格今年以來不斷下跌修正，而石油價格落至每桶80美元至100美元區間，其基期已與去年雷同，商品性通膨已較去年趨緩。

然而服務性通膨則因美國就業報告優於預期，讓Fed積極升息路徑不變，未來可關注失業率變化，失業率若反轉向上，Fed將開始檢視快速升息對經濟的影響。