美元收益複合資產 吸睛

全球市場再陷波動泥沼，過去一個月，反應市場情緒的波動率指數升幅逾47%，面對總經烏雲持續籠罩，地緣政治風險又再增添更多不確定性，現階段聚焦美元收益複合資產的策略，可適時為投資組合添加收益力與保護力。

根據理柏統計，以境外美元債券基金為例，即使面對市場嚴重逆風、利率波動等挑戰，近一個月或近三個月表現，仍相對抗跌。

面對當前市場嚴重逆風，安聯投信表示，鞏固核心資產、強化投資組合的保護力與收益力至為關鍵，在應對策略上建議把握三原則，包括布局優質複合債、建構七成、平均信評為投資級的高信評債加上公債相關；策略性配置非投資等級債，降低利率敏感度，並聚焦存續期較短的美元複合債資產。

而債券市場波動仍大，有跡象顯示，企業債券與政府債券的波動率走勢愈來愈不一致，再次證明波動不只來自於利率變化，也受到利差帶動的市場走勢影響。此外，美元走強則是今年影響全球債券投資組合表現的一大因素。

安聯環球投資研究，當前債市情況更為複雜，核心通膨及非暫時性的長期通膨指標仍需要關注；而美聯準會的鷹派立場，以及明年出現經濟前景不佳，則支持債市穩定。固定收益策略採取多元分散、尋找機會，仍是較佳應對逆風環境的策略。

安聯環球投資研究指出，經濟成長左右債券市場走勢多年後，現在轉由「通貨膨脹」引領債市；分歧的經濟和貨幣政策正影響公債市場，可考慮採取彈性債券策略，逐步加碼可能受惠資金避險趨勢的核心利率市場。