亞洲投等債 人氣火熱

美國9月非農就業數字意外強勁，市場預期美國聯準會（Fed）將持續積極升息。法人指出，美元將持續強勢，美元資產仍將吸引資金。另外，投資等級債享有波動較低的優勢，日本、印度及印尼等股市有投資機會。

富達國際全球宏觀經濟分析師史塔妮絲卡（Anna Stupnytska）指出，經濟數據顯示通貨膨脹壓力變得更廣泛而僵固，且從能源成本轉向服務業，對抗通膨將續為Fed目前重點。

除非看到強而有力數據顯示緊縮貨幣政策衝擊實體經濟，否則Fed將延續升息之路，也強化富達預估2023年經濟硬著陸為基本情境的信念。

在資產配置方面，富達團隊對股票區域配置較偏好美股，儘管Fed持續鷹派，但美股較具防禦性；在信用債券方面，相較於新興市場面臨強勢美元逆風，則較偏好成熟市場投資等級債。在外匯市場，富達團隊採取中性看法，但因升息政策循環不同，預期美元相對部分亞洲貨幣較為強勢。

德意志資產管理（DWS）亞太區投資總監及新興股票市場主管泰勒（Sean Taylor）指出，未來數月，隨著美國利率上升及經濟成長放緩，波動性和風險溢價仍然會偏高。相較於美國和歐洲，亞洲通膨較溫和，並非由需求而是由供應驅動，而且勞動市場較弱，尤其是在中國大陸。

泰勒指出，亞洲市場仍面臨諸多不利因素，包括經濟疲軟、美國利率上升及美元走強。不過，日本股票估值合理而且收益穩健，但關鍵在於小心篩選。印度成為股市風暴中的堡壘，仍是主要加碼的重心。東協股市將繼續受惠於邊境解封、旅遊業復甦和大宗商品價格上漲等因素，印尼仍是加碼的重點。

在債券方面，DWS看好亞洲投資級債券，由於企業基本面亮麗，且波動小於非投資等級債，繼續受投資者青睞。不過，DWS對中國債券保持謹慎，特別是房地產市場領域的中國非投資等級債。