科技非投資等級債 可攻可守

科技非投資等級債近來成為國內外法人投資債券的首選，主要因科技債相對違約率低，債券總收益較高，造就科技債每單位風險的報酬相對較高，因具有此二高一低優勢，成為穩健收益投資人的最佳選擇之一。

日盛投信指出，非投資等級債的風險包括利率與信用風險，但這一波投資等級債跌幅相對於非投資等級債有過之而無不及，顯示這波下跌主因是央行升息的利率風險，並非信用風險，在利率風險已大幅下降時，非投資等級債已進入投資的甜蜜期。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金投資團隊表示，由於科技產業成長優異，使科技債券擁有相對較低違約率，因此科技債券長期波動風險遠遠低於科技股，代表指數是Nasdaq指數，同時也低於整體非投資等級債，而科技債券的波動度更接近投資等級債券，尤其今年股市波動劇烈，科技債券展現出優異的抗波動效果。

投資人若考量每單位風險可帶來的報酬效果，科技債券除了低波動度，其優異的成長機會，展現在單位風險報酬成果上，ICE科技非投資等級債指數近十年單位風險報酬為1.12，優於Nasdaq指數的1.02、ICE金融非投資等級債券指數的0.82、整體ICE非投資等級債券指數的0.64，以及ICE投資等級債指數0.54。

團隊分析，儘管上半年非投資等級債不免因避險情緒出現震盪，創新科技引領全球產業趨勢，財務狀態比多數受到景氣循環影響的公司更穩健，長期違約率更低、信用品質較佳，因此預期第4季美國升息進入尾聲後，創新科技非投資等級債可望引領整體債市，展現價值面回升契機。

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GIM保德信美元非投資等級債券基金經理人張世民指出，在債券的挑選上，建議分散布局，包括非核心消費、能源、通訊、金融、公用事業、醫療保健、科技等，避免單一產業或公司產生風險影響績效，同時在市場波動較大之際，可透過美國公債、美債期貨以及CDX部位來降低投組波動度。