錢進債市 三招教戰

全球主要央行積極升息，債市價格大幅修正。法人認為，債券價格已過度反映利空，投資價值浮現。全球經濟趨緩但不致衰退，且預期違約率有限，有利債券，建議可從收益的角度著手。

市場預期，歐洲央行（ECB）將在本周宣布升息1碼（0.25個百分點），是九年來首度；美國聯準會（Fed）則可能在下周升息3碼。施羅德環球收息債券基金經理人伏格爾（Patrick Vogel）認為，債券投資人情緒已經處於恐慌的程度，顯示市場可能已過度反映風險。

伏格爾表示，從市場指標來看，投資人陷入恐慌，債市今年以來遭受嚴重拋售，跌幅是20年來最重。目前債券的價格與殖利率已更有吸引力，資金可望開始回流債市。

聯博投信固定收益資深投資策略師江常維指出，可透過三大策略來布局債券。首先是動態投資。市場持續波動，投資人最好不要隨市場多空消息起舞，而是做好準備，才能掌握資產評價與投資時機迅速變動的機會。

其次是建立因應通膨部位。江常維表示，預期通膨將持續在高檔盤旋，投資組合或可納入抗通膨美國公債或消費者物價指數交換（CPI swap）等工具，以因應通膨環境。

第三是布局具收益吸引力的券種。江常維說，目前多數債券殖利率來到近年新高，如投資等級公司債、非投資等級公司債等。

成熟市場的非投資等級公司債更是看好，因為長期基本面正向，長線投資人可望較不受短期跌勢影響，但仍須慎選標的。