美投資級債 買點浮現

通膨高漲，聯準會6月升息3碼力抗通膨，美國公債殖利率狂飆，債券價格進一步回檔修正，殖利率突破4.5%。根據統計，過去十年美投資級債殖利率僅有兩次超過4%，在此高點進場，六個月及一年後皆有相當不錯的回報。

目前投資級債券已出現中長期進場甜蜜點，投資人應把握布局機會。

野村投信表示，聯準會委員維持鷹派政策抑制通膨，這部分已反映在先前的市場走勢上，不過，現階段市場關注景氣衰退的風險，將導致殖利率大幅波動。歷經通膨上揚及快速升息預期修正後，美國投資級公司債已出現相當不錯的進場點。

根據經驗，過去十年美國投資級公司債殖利率只有2018年11月及2020年3月度突破4%，當殖利率到波段高點時進場，未來六個月及一年回報率均相當出色。以2020年3月為例，六個月後指數漲幅高達20%。

此外，美國投資級公司債的面額加權平均價格在大幅下跌後，已較過去十年均值折價逾10%，不僅是過去十年最低點，甚至低於2020年3月新冠肺炎疫情爆發時期最恐慌時刻的價格。

以價值面來看，目前美國投資級公司債的確頗具吸引力。

NN（L）投資級公司債基金經理人高德洋（Anil Katarya）表示，投資級公司債的價值面已到相對合理的水準，由於對經濟衰退的擔憂可能會使市場較為波動，因此將保持謹慎，尋找更多有吸引力的進場點。

產業方面，持續看好公用事業和金融，採取較防禦的策略，工業部分偏重電信和科技。