固定收益型 魅力四射

受到景氣面擔憂加劇、通膨預期稍緩的氣氛，過去一周整體固定收益型ETF轉向為淨流入，規模達16.85億美元，擺脫前一周淨流出47.33億美元的疲勢；資金持續擁抱投資等級債尋求防禦，單周流入43.46億美元，帶動今年來一共流入958.42億美元。

根據彭博資訊，在固定收益型ETF資金動向上，上周資金淨流入投資等級債的金額放大，較前周的32.03億增加至43.46億美元。另外，美國固定收益型ETF流入16億美元，全球與歐洲分別獲3.03億億美元、1.73億美元淨流入，新興市場當地貨幣也有1.33億美元的淨流入。

反觀，非投資等級債持續遭流出，好在流出規模縮小，較前周的流出61.38億美元縮減至流出16億美元；而新興市場也有8.58億美元的淨流出。

展望後市，富蘭克林坦伯頓波灣富裕債券基金經理人莫海迪．柯弗表示，全球各類固定收益市場今年已歷經嚴峻的修正，其中，屬於美元計價投資級債資產的波灣債市再次展現抗跌特性。由於市場已相當程度反應聯準會的鷹派升息路徑，美國公債殖利率可能已經到達高點。債券攀高的殖利率具投資吸引力，現在是時候可以增加債券的配置了。

統一美債10年Aa-A ETF經理人張浩宸表示，6月以來，通膨居高不下、俄烏戰事僵持及中國封城等因素，使長短天期美國公債殖利率持續上升。目前市場擔憂聯準會激進升息，將使美國經濟深陷衰退泥淖。未來需密切留意信用債利差變化，觀察衰退與風險等級是否提升，持續推升公債殖利率。

安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，隨著歐美已開發市場經濟有望於第3季出現回溫，相關債券利差後市望進一步收斂，加上當前債券收益率與去年相較明顯具吸引力，建議可聚焦可兼顧短存續期與收益率較高的公司債。