QE風暴續燒 美、日股點燈 短期債可攻

【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】

在全球投資人的關注下，美國聯準會(Fed)於台灣時間今(22)日凌晨公布7月的公開市場操作委員會(FOMC)會議紀錄，紀錄顯示，在7月的會議中，幾乎所有聯準會官員都支持聯準會主席柏南克縮減購債政策，只要經濟發展如預期好轉，聯準會將於今年底前減緩每月850億美元的購買資產計畫速度。不過由於聯準會對於縮減購債規模時間表未定，因此投信業者推估，全球股、債市受QE議題左右的態勢不變，建議投資人投資股市可選擇具復甦與改革題材的美、日股，而債券投資最好聚焦短存續期的債券。

德盛安聯投信產品首席陳柏基指出，從FOMC會議紀錄來看，整體而言聯準會官員希望寬鬆政策保持尾勁，能繼續「買些時間」讓經濟復甦更為強勁，但同時聯準會不得不面對終究要退場的問題，不能讓量化寬鬆政策一路推升資產價格，造成金融市場的不穩定，全球金融市場從5、6月起陷入震盪整理，就是在反應資產價格被過度推升的問題，研判市場震盪恐怕還會再持續一段時間，未來將持續受到經濟數據、聯準會官員談話而上下擺盪。

陳柏基建議，面對高度擺盪的環境，投資人應做好資產配置，透過投資組合防去槓桿風險與再膨脹風險，作法上應兼顧收益與成長，而為防範經濟不如理想，在資產配置裡也要有表現相對穩健的固定收益資產，並應避免重押單一債券種類。同時，也要配置在成長趨勢向上的資產類別與產業，尋找具成長契機的標的，尋找能創造超額報酬(Alpha)的A咖，如生技業或美國中興、安倍翻身等，都是可以適度納入投資組合的成長題材。

而施羅德全球策略高收益債券基金經理人王瑛璋則表示，由於7月FOMC會議之後所公布的美國失業率，為4年多以來的最低水準，後續就業市場情況自然是Fed考量的重要依據。目前市場上有超過一半的人認為，Fed有機會在9月份FOMC會議中決議開始減少購債金額，例如初步改為每月750億美元。