全球債券基金 引爆贖回潮

【經濟日報╱編譯劉忠勇／綜合外電】

全球債券6月連續兩個月下挫，債券基金上個月贖回近800億美元，更創下空前紀錄，幾乎是金融危機2008年10月最高峰的兩倍。

涵蓋41兆美元債券的美銀美林全球指數6月平均下跌1.4%，加上5月下跌1.53%，第2季一共跌了1.8%，是1997年開始統計以來最慘的一季。含利息再投資的固定收益資產今年以來已跌1.27%，如此趨勢不變，今年將是1999年以來最差的一年。

美銀美林所編製的主權債券指數6月下跌1.14%，從彭博調查經濟專家意見的預測來看，美國、德國、英國10年期以上的公債殖利率均已高於年底的預測目標。

投資人憂心聯準會即將開始縮減購債，導致美國10年公債殖利率漲至2.5%。TrimTabs最新報告指出，債券基金6月已撤資近800億美元。

TrimTabs執行長桑奇6月30日發布報告說：「6月投資人爭相贖回，我們估計債券共同基金6月27日為止流失708億美元，債券ETF損失90億美元。」

債市悲觀者認為，債券基金賠錢才正開始，因為隨全球經濟好轉，殖利率很難超過通膨率。總共管理6兆美元的重量級債券基金管理公司太平洋投資管理公司（Pimco）、貝萊德公司（BlackRock Inc.）、DoubleLine則強調，最壞狀況已過，債券價位已相當合理。

而TrimTabs認為，債券基金贖回潮可能更加劇烈，投資人接下來幾周收到每季基金表現報告後，會發覺安全的債券基金竟然還賠，可能再爆贖回潮。

這家研究機構指出，贖回規模前所未見，上周一才公布創下472億美元的紀錄，不過才一周，就已增到798億美元，今年初投入的1,096億美元又轉移73%。

Pimco管理的全球最大的債券基金總回報基金也難免受創，6 月淨值跌了2.8%。

Pimco共同投資長葛洛斯在7月展望報告中指出，兩個月前的公債殖利率和風險利差太低，聯準會把過度涉險的投資人倒向超載且過度舉債的船另一側，他信心喊話說：「保持鎮定，不要驚慌」。

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