新興亞洲貨幣抗跌 支撐債市

【聯合報╱記者葉家瑋／台北報導】

美國經濟穩健復甦，帶動近期美元指數走強，新興貨幣對美元走跌，但其中新興亞洲貨幣跌幅僅約在2%，相對抗跌，支撐新興亞債指數跌勢低於整體新興債債市。

自5月美國釋出量化寬鬆政策恐提前退場影響，全球股債市陷入波動，美元指數走強，連帶影響各主要國家貨幣兌美元應聲走跌。其中，新興市場貨幣跌幅在2~11%不等，又以巴西里奧、南非幣分別跌6%及11%的跌幅最劇。相較下，新興亞洲貨幣跌幅僅在2%跌幅較低，新興亞債指數也因而在整體新興債券指數走跌逾3%下，有相較抗跌表現。

貝萊德亞洲老虎債基金經理人金義龍指出，亞洲國家信用品質無疑已大大提升，例如菲律賓首次獲得惠譽給予投資級別的信用評級，穆迪及標準普爾也可望跟進給予菲國較高評等。隨著更多新興市場獲調高信用評級，預計亞洲投資等級債券市場的規模將擴展，而各國的財政也將更穩固，一旦亞洲國家財政健全，也能再度降低投資亞債的風險。

金義龍指出，全球型高信評債券的價格一直處於高點，今年以來表現較受壓抑的新興市場債券反具上漲空間，尤其新興市場退休金的規模正以爆炸性的速度增長，替新興市場債券提供強大的結構性需求。

ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，近期亞債較為抗跌的主因，來自於人民幣匯價走勢強勢，中共國家主席主席習近平赴美會面美國總統歐巴馬，市場給足面子，人民幣走升下，拉抬整體亞幣匯價不像拉美貨幣與歐非中東貨幣般大貶，在匯兌價格上便優於新興市場債券。

劉蓓珊分析，相較於其他新興區域市場，亞幣波動較低，逐漸取代原物料貨幣地位，且亞債價格反映亞洲國家基本面回溫，具有較高殖利率優勢，雖然近期匯價走弱，但仍看好亞幣下半年將緩步回升。