QE搖擺 新興債、高收債穩軍心

【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】

美國聯準會可能在未來幾個月內縮減量化寬鬆(QE)規模，造成美股昨日高低點震盪達270點以上，終場並以下跌80點作收，而費城半導體指數以及那斯達克指數皆下挫超過1%，使得亞股方面今日也呈現震盪加劇，港股、台股盤中下跌皆超過1%。法人建議，面對QE未來發展的不確定性，投資宜先「求穩」再「求好」，股債比宜視個人風險胃納做適度配置，但建議債市布局不可廢，看好新興債與高收益債。

富盛證券投顧產品暨研究部資深協理林汎表示，全球資金寬鬆造成風險性資產易漲難跌，尤其過去5年來市場波動頻繁和當下低利率環境，更是讓美國股市已重返全球金融海嘯以前高點。從第一季中美陸續公布數據來看，今年全球經濟成長偏弱，有賴政策加持，經濟復甦力道可望在下半年加強，不過，風險資產適宜長期紀律投資佈局，投資宜鎖定以消費與政策為投資主軸。而債市在投資組合中亦不可偏廢，主要是低成長、低通膨、低利率，市場將追求優質且具成長優勢的收益性商品，看好高品質的新興市場債券及投資等級債券。

林汎認為，投資組合裡持有高品質和收益兼具的新興債市場債券，才能兼顧穩定與收益。過去一年來新興債利差雖然收斂不少，但新興國家經濟成長展望佳、利率相對較高，仍是國際投資人追求收益的重要布局資產之一，逢回都是逢低承接的時點。

英傑華環球投資也表示，債市籌碼面仍相當穩固，能提供較高殖利率的高收益債仍受資金青睞。從利差、殖利率與債券價格等角度分析，高收益債券的估值目前約與歷史平均水位相當，低違約率環境、企業基本面扎實、寬鬆資金潮對收益的需求，景氣復甦帶動風險偏好升溫，均有利高收益債市行情走揚。

※基金資料庫查詢》高收益債券基金
※基金資料庫查詢》新興市場債券基金