兼顧穩定與收益 新興股債光芒不減

【經濟日報╱文／張瀞文】

新興市場長期前景看好，但股市波動大，選錯單一市場的風險更大，基金業者認為，投資人在布局新興股市時，也可以搭配新興市場債券，都可以分享新興市場的成長潛力。

2007年以來，全球央行挹注市場逾12兆美元流動性。今年日本更加入美國、歐洲的「印鈔票」行列，放手讓日圓貶值，實施寬鬆貨幣政策。全球資金氾濫，基本面強的新興市場股債市可望吸金。

富盛投顧產品暨研究部資深協理林汎指出，美國儘管經濟成長溫吞，但美國股市已重返全球金融海嘯以前高點，還不斷創新高，反觀新興市場經濟高成長，股市卻還在長期平均值之下。

不過，林汎說，隨著市場對各種恐懼（特別是歐債危機）退潮，美國和中國經濟下半年可望穩健復甦，第2、3季將是布局新興市場的時點。

瑞士寶盛股票基金投資長黃意芝認為，雖然年初以來新興市場表現不如成熟市場，但中長線而言，新興股市基本面優，股價也合理，建議投資人採取定期定額方式，投資新興股市。

相較於新興股市波動大，新興市場債券近年走勢穩健向上，去年甚至出現一成以上的報酬率，投資人不免擔心多頭走勢已結束。不過，債券天王葛洛斯（Bill Gross）認為，美國實質國內生產毛額（GDP）成長率持續處於2~3%、名目GDP在4~5%，債券空頭才會出現。

聯博新興市場企業債券基金經理人陳俊憲表示，相較於主權債，新興市場企業債券價格與企業基本面的連動更高，未來即使利率政策出現變化，受到的可能影響會較低。此外，景氣逐漸回溫，也有助於支撐新興市場企業債的表現。

林汎認為，不論就資產配置、收益考量或對抗市場的波動來說，投資組合都應包括新興債市場債券，才能兼顧穩定與收益。

新興國家經濟成長性佳、利率較高，仍是國際投資人追求收益的重要布局資產之一。一旦市場拉回，都是逢低承接的時點。

※基金資料庫查詢》新興市場債