新興企業債 長線有甜頭

【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】

聯博投信將募集第一檔基金，看好新興市場企業債的長期趨勢向上，可參與新興市場的中長期成長爆發力，但波動又低於新興股市，是分散投資組合風險的資產之一。

聯博新興市場企業債券基金預定經理人陳俊憲表示，投資人投資新興市場企業債時，除了可掌握新興市場國家較強勁的經濟動能外，更可參與企業的獲利成長機會。

聯博集團全球高收益暨新興市場債券投資總監狄儂（Paul DeNoon）昨（22）日來台時表示，國際貨幣基金（IMF）指出，2000至2011年之間，新興市場經濟體每年平均經濟成長率約6.3%，比已開發國家多了3倍以上。預期未來數年，新興市場成長也可望持續超越成熟市場。

狄儂分析，驅動新興市場債券成長的潛在力道來自銀行「去中介化」作用，也就是說，企業減少向銀行貸款，轉向債券市場籌資，這個改變反而提供投資人前進新興市場的另一個投資機會。

狄儂指出，近年來新興市場企業債券發行市場熱絡，去年新興市場企業債券主要發行量首次超過3,000億美元。預期在新興市場經濟可望持續成長下，新興市場公司將持續發行債券，擴增生產力來滿足日漸成長的需求，新興市場企業債市也可望持續擴大。

此外，狄儂認為，債券市場環境有利、投資人需求強勁，以及利率水準接近歷史低點等，也是新興市場公司債規模大幅成長的原因。

對於新興市場企業債券的遠景，狄儂表示，依據IMF的數據，成熟市場平均負債占國內生產毛額（GDP）比大約為212%，遠高於興市場的36%。新興市場基本面轉佳，新興市場企業也跟著雨露均霑。

展望未來，狄儂表示，目前強勢貨幣新興市場企業主要以美元計價，而新興市場企業債券的投資契機主要在於可布局全球經濟成長最快速的地區、投資基本面穩健、高殖利率的債券，而且更有助於分散配置投資組合。