美投資等級債 連13周吸金

【經濟日報╱記者高佳菁／台北報導】

賽普勒斯事件干擾投資氣氛，低波動、高評等的債券需求增溫。根據研究機構EPFR統計，美國投資等級債券連13周吸金，且今年來長達11周維持雙位數流入，累計今年來淨流入已突破207億美元。

富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人林大鈞表示，在市場波動度提高時，投資級債市這類相對低波動風險的資產，適合納入為避險與興利的投資工具。過去十年來，投資級債市波動風險是6.08%、年度正報酬機率高達90%，若輔以匯率避險策略防範匯率風險波動，對於保守型資金將相對具有投資魅力。

不過，先前市場也疑慮投資等級債偏貴，對此，德盛安聯PIMC多元收益債券產品經理鄧漢翔分析，根據美銀美林3月美國信貸投資者調查顯示，美國信貸投資人對於投資級債看法轉向，在1月時認為「投資級債已偏貴」比「投資級債未偏貴」高出36個百分點，但目前認為「未偏貴者」反而 比「已偏貴者」高出5個百分點，態度已經改觀。

依據報告指出，投資級債在年初修正後，投資價值浮現，美國信貸投資人願意重新擁抱「高品質收益」債券資產，產業配置上，加碼選擇依序為金融、工業與能源。

摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓（Lisa Coleman）指出，雖然成熟國家債券殖利率近來明顯揚升，整體而言價格仍顯偏高，投資級企業債因而成為保險公司、退休基金等大型法人投資組合中的重要部位。

元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛指出，主要區域的投資等級債中，由於亞太地區國家平均利率相對成熟國家平均利率高，尤其若是以當地貨幣計價的債券，更具有貨幣升值空間。