新興債受惠寬鬆 挑戰連賺5年

【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

新興債已經連續4年正報酬，去年至今已連續吸金近40周的資金行情推升下，今年有望挑戰正報酬連5紀錄，雖然今年來JPMorgan新興美元債仍小跌2.13%，但新興本地債與企業債都維持小漲格局，在美國聯準會（Fed）續推寬鬆，市場流動性充沛下，新興市場債券利差持續收斂可期。

摩根新興市場本地債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，由於強健的資產負債表，讓新興市場主權債被視為「追求高品質」的交易，自2009年以來備受資金追捧，去年更寫下單年度流量與指數同攀歷史新高的新猷。

皮耶指出，與成熟國家利率維持低檔的環境相比，新興本地貨幣債券提供的債券收益率仍頗具競爭力，加上新興貨幣去年表現較其他風險性資產落後，隨波動度降低，投資人也開始分散投資組合到新興貨幣，帶動本地債資金流入轉強，今年來吸金突破百億元，占整體新興淨流入逾六成比重。

根據統計，新興債自去年淨流入達940億美元，創下史上年度最大流量紀錄後，今年以來已持續流進185億美元。

百達投顧認為，新興市場國家經濟結構與成長動能明顯優於成熟市場，此優勢將於今年吸引國際資金持續流入，而新興貨幣亦將受惠。

整體而言，新興市場今年具有經濟好轉、物價與利率穩定的總體環境，搭配資金的流入與成熟市場經濟成長仍偏弱，預料新興市場當地債市將成為今年投資重點。

保德信亞洲新興市場債券基金經理人王華謙指出，新興國家經濟增長高且債務負擔較輕，信評調升風潮持續上演，同時新興債市的種類多元，從美元到當地貨幣，從主權政府到公司企業，可以滿足不同投資人的風險偏好和報酬需求。

新興債近年來受到長期投資的法人機構喜愛，預期規模仍有相當大成長空間，可望成為債市的長期主流。

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