新興債馬步穩 資金行情走更久

【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】

從全球經濟溫和改善的角度來看，全球公債殖利率走揚的機率提高，多數資產價格也會走升，這樣的金融環境對新興債市有利，也存在較多投資機會！法人表示，目前全球新興市場債券基金已突破2000億美元，從基本面來看，新興國家財政體質與經濟結構的大幅改善，已為新興債奠定堅實基礎，另外，新興經濟體今年還能保有6%以上經濟成長率，更加支持這波資金行情可望比過去走得更久。

富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人林大鈞表示，投資新興市場的風險已較以往降低，且展望偏向正面，不少投資等級的主權債嶄露頭角，例如亞洲的馬來西亞、南韓、印尼；拉丁美洲的祕魯、墨西哥、巴西；歐洲的俄羅斯以及投資級公司債等，這些國家經濟規模較核心國家小、具有投資等級的政府公債，適合納入資產配置中，作為降低投資組合的波動風險。

另外，不少新興債市中，如秘魯、墨西哥、巴西及智利等，這些國家負債占GDP比重偏低、都是商品出口國、擁有經常帳盈餘，貿易成長狀況與亞洲國家相似，均走向長期改善、前景看俏的軌道，亦可降低該國家內公司債發行機構破產或整併的風險。

摩根新興市場債券團隊投資長皮耶 (Pierre-Yves Bareau)表示，從基本面來看，新興國家財政體質與經濟結構的大幅改善，已為新興債奠定堅實基礎，近年來歷經金融海嘯及債信風暴後，更彰顯新興國家與成熟國家的消長，再者，全球景氣微溫增長之際，新興經濟體今年還能保有6%以上經濟成長率，更加支持這波資金行情可望比過去走得更久。

擁有貨幣升值優勢的新興本地債更是資金追捧焦點，今年來累計淨流入突破百億美元，佔整體新興債基金流入金額逾六成，且資產規模亦達987億美元，不但已達去年規模的1.2 倍，亦已超越新興美元債的859億美元，顯見新興本地債正成為一股資金新浪潮。

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