點心債香噴噴 錢景可期

【經濟日報╱記者高佳菁／台北報導】

當美債殖利率上升時，點心債價格下檔風險相對較小，加上人民幣匯率長線看多，皆支撐點心債後市表現，讓點心債續飄香，根據統計，亞洲高收益債基金中，又以點心債的績效最突出，不管是今年來或近1個月，冠亞軍會都是點心債。

根據Lipper統計，亞洲高收益債基金今年來績效前三名，分別是宏利中國點心高收益債、滙豐中國點心高收益債與惠理康和中國點心高收益債，績效分別為3.34%、1.98%與1.66%。

滙豐中華投信投信固定收益投資團隊主管黃軍儒表示，點心債因價值相對便宜，今年第1季以來獲資金追捧；但在收益率快速下滑下，目前殖利率與其他亞洲公債已相差無幾，因此第2季的主要收益來源主要會是利息收入，資本利得相對縮小。

債券種類方面，點心債IPO市場今年以來出現緩步增溫的情況，雖然仍以金融業為主，但已看到包括央企在內的公司，以及部分屬於高收益標的地產公司陸續開始進行IPO，在殖利率較去年下滑之際，此時投資人應慎選優質標的投資；產業方面，目前相對看好高信評的金融債券，以及地產和能源等類股。

今年來績效也在前五大的元大寶來中國高收益點心債券基金經理人鄧嘉雯認為，在市場風險意識提高，加以點心債技術指標過熱，短線價格存在回檔風險，惟中長期多頭格局仍可延續。因此，在基金布局上主要以金融、公用事業相關的公司為布局主軸，搭配投資組合標的均為信用評級較高之債券為主。

至於近月績效迅速增長的ING亞太複合高收益債基金，經理人劉蓓珊指出，績效優異主因為擇優加碼具成長性之強勢貨幣計價公司債，並發掘較具表現空間之亞洲貨幣適度曝險，預期今年亞洲國家基本面動能復甦將傳導至企業面，財務良好且營運具成長性之亞洲公司債券相當具有潛力。