12月核心配置 債市勝出

【聯合晚報╱記者嚴珮華╱台北報導】

富蘭克林證券投顧今日發布12月份的投資組合建議，聚焦財政懸崖議題，以債市為核心配置，股市首選新興亞股。富蘭克林證券投顧指出，展望12月，市場將持續聚焦美國財政懸崖議題、歐債發展、以及假期採購旺季來臨下的景氣動能，感恩節後兩黨針對財政懸崖議題展開後續協商，過程中不免顛簸，預期國會可能採取拖延戰術或分階段達成協議，最遲恐至明年1月新國會上任後才有具體解決方案出爐，但若兩黨協商的政治氣氛緩和、並未出現政治僵局的意外，預料年底前風險性資產仍將震盪走揚。

富蘭克林證券投顧建議以債券型及平衡型基金為核心配置，債券部位首選新興市場債、側重亞洲的全球債券型基金及美國高收益債，股票部位著眼中國經濟展望轉佳、資金對亞洲的青睞度提升，建議以新興亞洲為投資首選，佈局上可以透過新興亞洲、大中華及側重內需題材的亞洲小型股票型基金介入。

另外，美國股市短線可能因財政政策不確定性而震盪，但著眼於未來增稅及縮減財政支出對經濟及股市的預期已經預先反應，加上美國房市、就業及消費動能改善，有助支撐經濟延續溫和增長，預期美股將呈現震盪走堅，建議投資人可採分批加碼，首選生技、科技及美國成長型股票基金。

歷史經驗顯示，12月份亞洲小型股漲相佳，高收益債市表現優。以理柏資訊統計自2008年金融海嘯以來至2011年間，主要境外新興市場區域股票型基金之12月表現，亞股表現普遍領先拉美及新興歐洲，其中亞太區中小型股票型基金又以平均3.06%漲幅居前。富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯表示，雖然新興國家與歐美間的貿易量仍在成長的趨勢，但歐美出口佔新興國家總出口比重在下降當中，顯示新興國家對成熟國家的依賴度有所下降，隨著新興國家內需消費實力逐漸增強，以內需類股為主軸的中小型企業可望優先受惠。

另以理柏資訊統計自2008年金融海嘯以來至2011年間，國內核備境外美元高息債券型基金(新台幣計價)之12月份平均漲幅為1.45%，富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，高收益債市預期仍將延續上揚格局。

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