今年對美元升值前10名新興貨幣

【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】

今年以來，美元計價新興市場債券基金較受歡迎。不過，隨著風險偏好提高，加上看好新興市場貨幣升值的機會，新興當地貨幣債券基金淨流入金額增加，已連續1個月超越新興市場美元債券基金。

今年以來，受惠於資金追捧，信用債券與美國公債之間的利差大幅收斂，新興債市殖利率也來到歷史低點。基金業者認為，全球各國中央銀行持續量化寬鬆政策，促使市場投資人持續追捧具備較高殖利率的資產。

今年以來，由於新興市場貨幣的波動較大，資金轉而流向以美元計價的新興市場債券基金。不過，過去1個月以來，這個現象開始改變。新興組合基金研究（EPFR）統計，到最近的一周，當地貨幣債券基金吸金量更占整體新興市場債券基金的三分之二。

天達投顧分析，最近新興當地貨幣債券基金深受青睞，除了殖利率高於新興美元債以外，更重要的則是看好未來新興貨幣的升值機會。

美國聯邦準備理事會（Fed）實施第3輪量化寬鬆政策（QE3）後，美元長期偏弱趨勢不變，新興貨幣的基本面及價值面都較高。此外，分析過去新興匯市年度績效也可發現，多數時點新興貨幣對美元的表現均佳。

至於瑞萬通博新興市場債券基金，在貨幣上布局亦以新興市場當地貨幣為主，美元貨幣債券占不到9%，且平均布局在拉丁美洲、歐非中東及新興亞洲債市。目前新興亞洲占區域布局的兩成以上，因為經理人認為，亞洲貨幣的整體匯率起伏較小，有助控制投資組合的波動度。

日前法國遭信評機構穆迪下調債信評級，美國也恐因財政懸崖再陷降評危機。天達投顧說，新興市場，菲律賓、土耳其等國接連被調升至投資等級。

奈及利亞納入摩根大通新興市場當地貨幣債券指數後，更可望在明年3月納入巴克萊新興市場當地貨幣公債指數。

天達投顧預估，到2020年，摩根大通新興市場當地貨幣債券指數成分國將由14個國家，擴增到22個，有利市場流動性及規模成長。

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