26檔全球債 淨值寫新高

【經濟日報╱記者高佳菁／台北報導】

亂世債券出頭天。根據理柏統計，台灣核備的36檔全球債券型基金中，今年有26檔基金淨值改寫歷史新高，其中有10檔成立逾10年的基金累積漲幅超過四成，絲毫不遜於股票基金。

年底前美國財政懸崖協商進展仍將主導全球金融市場表現。富蘭克林證券投顧指出，面對不確定因素層出的金融市場，最好還是要配置債券型基金在投資組合裡面，其中投資範圍最廣的全球債券型基金，不僅可防禦股市的震盪風險，又可掌握全球低利率環境下的收益機會。

富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人哈森泰博表示，2008年的金融海嘯改變了全球投資環境，全球央行大量印製鈔票救市，將基準利率降至前所未有的超低水準，再加上各國政府推出的擴張性財政政策，才使全球能夠在短時間內從谷底翻升，締造強勁的資金行情。

但這些動作也加劇了政府的財政負擔，以及長期潛在的通膨風險。考量到美國面臨財政懸崖、歐洲正整頓財政，看好新興亞洲國家財政體質健全，將持續吸引國際資金流入，現階段透過本國貨幣計價的短天期債券，包括韓國、馬來西亞及菲律賓等，可享有債息及匯兌收益空間，又可降低利率風險。

柏瑞旗艦全球安穩組合基金經理人李艾倫指出，美國新公布數據表現參差，印證了經濟復甦力道逐步減緩。相形之下，新興市場國家寬鬆及降息持續，有利於較高評級、較低風險的債券投資組合。

短線操作上，以高評級的投資等級公司債為主，並增加利率敏感較低的短中期債券，維持高收益債及新興市場債券中性配置。

此外，在低度成長、緊縮財政及低利環境下，資產配置偏重美元相關資產。

德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔表示，抵禦市場利空需要長期風險報酬高的基金，也就是在最低的風險下，為投資人爭取最高的報酬。全球債多元布局不同區域及券種，透過經理人的專業判斷和調整，除了爭取長期報酬，也儘量降低風險，是核心資產的最佳的選擇。

不過，在主要國家貨幣政策短、中期沒有轉向的機會，在市場資金浮濫下，債券市場多頭格局未變，以全球債布局，可在債券市場中彈性配置，一手掌握各券種行情。

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