投資級債 可望躍主流

【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

今年來風險性債券漲多，市場對高收益債及新興市場債泡沫疑慮不斷，甚至有投信明年度將不發行風險性債券基金。 投信法人認為，在漲多及市場震盪下，明年投資等級債可望躍升為債市主流。

元大寶來投信總經理劉宗聖表示，高收益債等風險性債券基金市場已經發行很多，市場達到一定的胃納量，因此公司明年度在債券基金的發行上，將不考慮風險性債券，而會以投資等級債為主。

瀚亞投資也認為，在國人心中高收益債的報酬向來頗吸引人，但超過10%以上的標準差與偏高的價格，卻也讓投資人提心吊膽，建議將投資等級債納入投資組合，以降低波動風險。

瀚亞縱橫全球高收益債券基金經理人周曉蘭分析，若在高收益債資產中，配置40%的投資等級債部位，即使年化報酬會比100%的高收益債券低1%，但波動風險卻可下降2%以上，投資效率將有效提升。

摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓（Lisa Coleman）表示，美國財政懸崖效應發酵，加上歐債問題雜音不斷，導致資金對風險性資產舉足不前，反倒是低波動、高評等的債券獲得資金青睞。

蔻蔓認為，若投資人對市場震盪有所疑慮，不如前進投資級企業債較為安穩，不僅到期收益率高於公債2倍，且資金流量相對穩定，連續吸金周數長達21周，今年來累積吸金逾578億美元。若財政懸崖變數消弭，搭配美國經濟逐步復甦，企業債勢必成為資金追捧標的。

群益多重收益組合基金經理人鍾美君表示，高收益債近期走勢趨於震盪整理，歐美印鈔救市政策所帶動的資金行情趨於鈍化，市場回歸關注美國財政懸崖、歐債、經濟前景等基本面議題，不過，新興市場債在基本面及穩定利息收入的保護下，即使短線市場震盪，表現仍將相對穩健。