高收債、新興債 後勁強

【經濟日報╱張瑞文】

近期金融市場隨消息面波動，操作難度變高，使得具固定收益特色的債券備受青睞。

景順投信表示，在經濟成長較低且具不確定性下，債券仍是投資人不可或缺的核心配置，長線看好高收益與新興市場債券。

景順策略債券基金經理克里謝（ClaudiaCalich）表示，新興市場較已開發國家具有基本面與技術面等雙重優勢，且債券整體平均為投資等級，現階段投資策略，克里謝相對看好拉丁美洲、亞洲和個別波灣國家的企業債券，並繼續偏重如利差具吸引力、基本面改善或與市場相關性較低的小國債券。

同樣的，高收益債券魅力續燒。景順策略債券基金協管經理休斯（Darren Hughes）表示，根據統計，高收益債在經濟成長走緩時普遍為正報酬。

其中，低評等債券在高成長環境下表現最好，較高評等的債券則在0.5 ％~1.5 ％的成長區間表現較佳（資料來源: Barclays，2012年6月）。

另外，從利差相對違約率的角度看，高收益債券的評價仍屬便宜，且無論從供給與需求端看，均屬成長中市場。針對目前的經濟態勢，休斯採中度風險投資策略，並偏好B級債券。

掌握新興市場債券及高收益債券的趨勢，景順策略債券基金可以同時投資在高收益與新興市場債兩種資產類別，調整投資組合，分散風險，讓投資人兼顧報酬與風險。

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