保守布局 信用債吸金魅力不減
【經濟日報╱記者何佩儒／台北報導】
10月全球股市跌多漲少，資金布局心態偏向保守，信用型債券相對受惠，新興債市、美國高收債市及投資等級債市都有0.8%以上的漲幅。
根據統計，10月信用型債市表現相對亮眼，儘管風險偏好微幅降低，但新興債市在各項利多支持下仍有1.24%的漲幅，利多包括菲律賓及南韓等國相繼降息、中國經濟可望落底等，3大新興債市中又屬新興歐洲債市上漲1.5%最為亮麗，而西班牙順利標售公債且殖利率下滑至4月以來之低點也激勵歐洲公債指數收紅。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，近期全球經濟成長率不斷遭到下修，加上第3季企業財報數據不如預期，導致資金偏保守布局，全面進駐主要債市，尤其以信用型債券相對受惠，因為實質負利率環境下，資金尋求收益的趨勢仍將持續，新興債與高收債吸金魅力不減。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人霍弗曼表示，從第3季的財報內容可以看出，美國企業仍握有眾多現金部位，而美國企業信用體質為25年來的最佳狀態，惟市場仍有眾多不確定性可能拖累高收益債市回檔修正，建議投資人仍需採攻守兼備的方式布局，並挑選如石油瓦斯、健康醫療、通訊等具題材利多的產業擇優布局，可望淡化市場波動對投資組合的影響。
摩根環球高收益債券基金經理人庫克（Robert Cook）分析，由於低利率環境可望延續一段時間，企業可趁機發行利率較低的新債，來償還利率較高的舊債，自2009年起，借新還舊情形屢見不鮮，也是企業大量發債的主因。利率較高的舊債被償還，代表還債高峰往後遞延，也就是無立刻還款壓力，此外新債利率較低，也代表利息壓力減輕，大幅降低高收益債違約風險。
群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸指出，今年新興債強勢，漲幅超過不少股市，由於美元相對弱勢，經濟體質佳的亞洲貨幣長線看多，愈來愈多債券以當地貨幣發行。今年亞洲（不含日本）當地貨幣計價債券規模達5,209億美元，比去年4,820億美元增加超過8%。
留言