11月變數多…布局複合債 趨吉避凶
【經濟日報╱記者張瀞文/台北報導】
10月全球股市先盛後衰,面對11月,美國颶風、美國就業數據、美國大選、中國十八大、歐債等都是變數,市場觀望氣氛濃,短期波動仍大,建議以複合式債券因應,但低利率仍將持續,中長期仍有利風險債券。
天達投顧指出,新興市場債券殖利率已來到一年低點,未來大幅收斂機會將降低。但歐、美、日都宣布持續擴大寬鬆政策,中國經濟數據也已改善,在利多消息加持下,新興市場債券的投資價值仍優於成熟公債。目前新興市場美元債券平均殖利率約4.8%,新興當地債券的殖利率約為6%,吸引力更大。
至於公司債基金,雖然目前資金行情不如新興市場債,但仍穩定淨流入,且仍明顯優於股票基金,天達投顧看好BBB評級公司債,主要是因為兼具投資評級與利差收斂空間,但也提醒投資人需慎防過度集中布局高收益債所可能帶來的風險。
雖然全球寬鬆政策持續有利整體風險債市,但預料短期市場仍將持續波動。天達環球策略收益基金經理人冼智聰(John Stopford)表示,美國面臨財政懸崖的可能性不大,但預料在選舉結果出爐前,市場風險趨避心態仍將持續。
因此,冼智聰認為,短期成熟公債價格可望維持在一定水準,但中長期而言,投資價值面仍偏貴,而且全球央行寬鬆政策持續,市場資金未來仍將聚焦具備利差型優勢的債券資產,建議目前仍應以複合式債券配置為佳,透過資產配置降低波動風險。
瑞士寶盛債券基金投資長龐提洛(Enzo Puntillo)也認為,中期利差型債券仍是首選,但考量市場波動,最好將攻守兼備的複合債納入投資組合中,以兼顧高評等及高成長潛能。
※基金資料庫查詢》天達環球策略收益基金
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