投資靜資產 收益風險兼顧

【經濟日報╱孫震宇】

全球企業陸續公布今年第3季營收獲利，在經濟數據差強人意下，部分企業獲利仍具下修風險，股市上下波動的情況在所難免。反觀收益與風險兼顧的投資級債券，每月仍維持吸金態勢，特別是在歐洲直接貨幣交易OMT與美國第3次量化寬鬆政策QE3後，淨流量持續增加，在低利且資金充沛的環境下，收益與風險兼顧的投資等級公司債更受青睞。

合庫巴黎全球投資等級債券基金經理人蔡啟民表示，近幾年固定收益資產在國內已取得相當的能見度，以投信投顧公會9月份資料統計，報酬率及波動度較低的「靜」資產--固定收益型基金成長396億台幣，反映國內投資人在理財行為上，已願意降低報酬預期，將相對波動度低的固定收益資產納入長線布局的投資組合之中。

蔡啟民認為，目前企業的信用品質及現金水位皆位於高檔，全球經濟景氣不確定猶存，企業營運策略轉趨保守，公司債違約率可望維持低檔。

9月份美國失業率略為下降，主要來自政府部門擴編人手，剔除政府部門新增就業人數，整體失業率仍然偏高。在搶救失業率的量化寬鬆政策QE3未達使命之前，及明年財政懸崖無法預知的衝擊下，年底前或明年初，美國聯準會FED不排除會再次提出其他擴大寬鬆政策，來抑制美國公債殖利率走高的可能性。

QE3實施至今，效果的確不如前兩次，再加上西班牙紓困問題，歐債疑慮繼續延燒，合庫巴黎投信建議投資人，不可過度樂觀，應該將核心資產適度配置在投資等級的公司債券基金，在主要國家貨幣政策沒有轉向前，享有債券市場多頭格局。