高收債基金 魅力難擋

【經濟日報╱何佩儒】

低利率環境下，債券商品熱度不退，高收益債券型基金尤具投資魅力。基金研究機構晨星統計台灣核備基金資金流向，相較於股票型基金呈現資金淨流出，債券型基金已連續9個月呈現淨流入，8月整體債券型基金共吸引1,065億元資金淨流入，其中全球高收益以及美元高收益債券型基金淨流入437億元，占比達四成以上。

法人分析，處於低利率時代，投資人急欲找尋投資機會，但近幾年歷經金融海嘯以及歐債危機洗禮，導致市場風險偏好與預期報酬率下修，但高收益債具有與景氣連動且波動度又比股市低的特性，全球資金板塊明顯挪往高收益債基金。

根據理柏資訊統計，9月以來投信發行7檔全球高收益債券型基金平均漲幅達1.24%，優於境外15檔全球高收益債券型基金平均0.36%。就1個月績效來看，境內投信基金平均績效也領先境外。

進一步觀察境內與境外較具規模的全球高收益債券型基金近期績效表現，國內投信所發行的全球高收益債基金表現普遍較佳，富蘭克林華美全球高收益債券基金9月以來上漲1.31%，表現居冠，其次則為柏瑞全球策略高收益債券基金、瀚亞全球高收益債券基金。若以1個月績效來看，富蘭克林華美全球高收益債券基金也相對領先。

理財專家分析，境內全球高收益債券基金投資標的以公司債為主，且採取匯兌避險策略，處於動盪市場中有助於降低匯兌風險。富蘭克林華美全球高收益債券基金主要投資於流動性較佳的美國高收益債市，且透過高度匯率避險，是近期匯市波動較大，這檔基金仍有較佳表現的原因。至於境外基金布局因部分涵蓋高品質的債類別，例如美國公債，投資級公司債，由於央行政策利多壓抑高品質債市表現，加上美國釋出QE3（第3輪量化寬鬆政策）策略，使美元走弱，影響了境外全球高收益債券基金表現。

理財專家認為，歐美持續印鈔票救市的政策，對於債市長期走勢將有決定性的影響，以目前公債與投資級公司債所能提供的收益水準，恐將不足以填補未來利率走揚的風險，反觀全球高收益債市仍可提供6%-7%的收益水準，且在利率上升期間，多能受惠於經濟基本面的加持，績效反而更為突出，建議投資人在挑選高收益債基金時，需留心投資組合的成分，且若能搭配美元避險策略，避開國際匯市的波動，期能更有效掌握高收益債市的投資利基。

※基金資料庫查詢》高收益債券基金