布局高收益債 正是時候

【經濟日報╱項家麟】

Jackson Hole會議後，Fed果然如市場預期推出QE3，風險性資產演出慶祝行情。

富邦策略高收益債券基金經理人官湘玲表示，Fed推出QE3後有助於推升風險性資產，其中高收益債漲幅又高於股市，預期高收益債在殖利率走低下仍有資本利得空間，搭配公司債有固定票息收入，此時正是將高收益債券納入投資組合的良機。

官湘玲指出，利差型商品將為最主要受惠族群之一，JP Morgan全球高收益債券指數利差，9月份就來到近期最低點的570bps。以JP Morgan全球高收益債券指數為例，過去幾次的量化寬鬆政策，在資金寬鬆的激勵下，殖利率均走低，截至9月14日已跌至6.43%的歷史新低，且該指數表現均優於S&P 500指數，最近一次的扭轉操作從去年6月至今年8月底，報酬率達9.65%，明顯高於S&P 500的7.81%。

而在歐債方面，ECB宣布新購債計劃後，西班牙公債殖利率大幅降低，投資人信心大增。官湘玲認為，歐債危機最壞的部分應已過去。整體而言，ECB的購債計畫暫時消除市場的疑慮，未來焦點將回歸經濟基本面。

官湘玲表示，配合歐美大動作的寬鬆政策刺激下，高收益債的資本利得可期，加上公司債又可領取票息，此時正是投資人將高收益債券納入資產組合的良機。