新興債 納入投資組合

【經濟日報╱記者 張瀞文】

歐洲成熟市場負債問題困擾全球，突顯新興市場財務體質的優異。基金業者指出，新興市場成長動能較強，財政負擔較低，信評持續獲得調升，貨幣長期有升值空間，投資人在投資組合中，不妨配置部分新興市場債券，以參與新興市場的成長。

英傑華環球投資表示，與高收益債券相比，新興市場債券流動性略差，短期波動可能較高，不過新興市場債基本面無虞，仍建議投資人長期繼續持有，並留意市場回檔所出現的加碼機會。

柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人許家禎表示，過去新興市場發行的債券多以政府債為主，公司債僅占一小部分，但近年來，情況卻明顯逆轉，主要是新興市場企業成長快速，建設廠房、規模擴張與資金調度需求很熱，對於資金需求不斷，帶動這股企業發債熱潮。

柏瑞投信統計，2000年時，新興市場公司債規模僅100億美元，但到了2011年底，發行量達到1,880億美元，成長幅度是18.8倍。可見新興市場公司債魔力強，持續推升需求，也讓債券投資人多一項好選擇。

許家禎說，全球金融海嘯後，投資風險意識高漲，一有風吹草動，投資人便擔心市場波動擴大，因此沒有勇氣投資股票，這時新興市場公司債適度扮演資金出口的角色。新興市場公司債殖利率介於4.3~8.2%，遠勝過定存與美國公債的1%~1.57%。

景順投信指出，就資產配置戰略的角度來看，新興市場債券配置不可少，主要是因為當地投資人增加。新興市場當地退休基金為當地市場提供將近1.9兆美元的資金，在過去10年內增加超過4倍，且全球退休金對新興市場債的需求日益增加，都是新興市場債券強力支撐。

※基金資料庫查詢》新興市場債