高收益債基金 5大利基

【經濟日報╱項家麟】

在後金融風暴時代，金融市場跳脫以往的窠臼，產生微妙的轉變。以往在人們心中位居B咖的高收益債，在企業去槓桿化以及低利環境的背景下，表現脫胎換骨。

自年初以來，高收益債有著逼近兩位數的表現，一年、三年以及五年期的績效也超越以往人們心中高成長取向的新興股市，不僅僅奠定在金融市場擁有A咖的身價，也讓投資人見識到高收益債券票息的力量。

8月14日英傑華環球投資與在台合作夥伴第一金投顧，共同邀請到英傑華環球固定收益全球投資董事暨高收益債券投資團隊主管Todd Youngberg來台，以各種不同的面向來分析高收益債市的投資利基。

Todd Youngberg指出，目前全球高收益債券違約率仍位於低檔區，之後維持在相對低檔的機率甚高，以風險報酬的角度來衡量，高收益債券投資價值依舊誘人。發債企業基本面穩固如昔，資金持續流往高收益債券，再加上價值面有撐，高收益債券具長期投資價值。

此外，美國可能出現的「財政懸崖」是個潛在的風險，但英傑華深信高收益債發債企業應能抵禦經濟短期放緩的衝擊。

英傑華高收益債券投資團隊總結目前高收益債市的5大利基包括：基本面、資金面、供給面、價值面及總體經濟面，強調當美國經濟呈現溫和擴張時，高收益債券可提供投資人最優渥的投資吸引力。

Todd Youngberg表示，現在仍是進場布局高收益債的好時間點，投資人也可多留意在低利環境下，高收益債所提供可觀的票息收益。

特別是在考量基本面、技術面及價值面因素後，英傑華環球投資對於高收益債仍抱持中性的看法，並建議投資人在投資組合中，至少應建立10%以上的高收益債券投資部位。

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