中國美元高收益債 強棒

【經濟日報╱李佳濟】

歐債危機，美國經濟疲弱，造成第2季全球市場動盪，同時帶動各國再度推動較為積極的寬鬆貨幣政策，市場資金紛紛向收益型信用資產靠攏。

根據Bloomberg資料顯示（附表），截至6月26日止，第2季表現最亮眼的債券資產，為避險特性最強的美國政府債券指數，漲幅達3.18％，中國美元高收益債券亦不遑多讓，漲幅近3％，香港美元高收益債券指數上漲2.34％。但觀察上半年，中國美元高收益債券指數漲幅逾一成，表現亮眼。

永豐中國高收益債券基金經理人吳艷琴表示，6月初中國宣布自2008年首度調整存貸款利率的動作，6月下旬美國FOMC 會議則再度宣布延長及擴大實施扭轉操作，由於貨幣寬鬆政策的再擴大，亞洲新興市場中的中港高收益債券資產亦同時受益。

吳艷琴表示，歐債問題逐步釐清，中港兩地債券市場持續看好。此外，高收益債券表現反映企業實質營運與信用狀況，雖與股市連動性高、但波動度較股市低，隨著中美貨幣政策作多，她看好今年下半年中港高收益債市。

過去幾年中港美元債券市場規模由2008年的370億美元，擴增到目前的950億美元以上，成長快速，但在整體亞債與新興市場公司債的占比仍低，未來仍有極大的成長空間；此外，中港美元國際債券的平均天期較長、殖利率較佳，較具投資吸引力。

永豐投信將在7月9日推出「永豐中國高收益債券基金」，除鎖定點心債為核心資產，以掌握人民幣升值機會外，中港企業機構所發行的美元國際債券亦是投資組合焦點，中港美元債券上半年的亮麗表現，加上後市持續看好，投資人可藉由投信所發行的相關基金，參與中國境外債券市場投資，可掌握人民幣升值動能，及長期固定收益。