美元計價新興債 卡穩

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

法國變天，現任總統沙克吉尋求連任失利，社會黨候選人歐蘭德勝出，引發市場對於法國未來是否持續配合歐盟財政政策走向的疑慮，擔憂減赤行動是否因此停擺。同一時期，希臘地方選舉也正在進行，主張撙節政策的執政黨亦落敗。

面對法、希執政黨雙雙輸掉選舉，投信業者建議，短期布局宜採防守為宜，美元計價的新興市場債券，表現將相對穩健。

滙豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒表示，市場已預期法國選舉結果，選民對於一連串的減赤行動確有不滿，然而，法國可能針對財政政策方向重新進行討論，對於削減赤字的目標，將存在負面影響。黃軍儒認為，歐洲國家仍將持續朝向解決危機的方向前進，但過程將面臨一些障礙，法國和希臘選舉就是一例。不過，對於歐洲當政者而言，解決歐債引發的問題方向已大致底定，包含持續注入市場流動性、希臘債務重組、擴大金援規模等，仍朝正向的發展。

滙豐環球新興市場債券基金經理人Guillermo Osses表示，歐洲債務問題的解決，需要時間與耐心，預料市場近期的波動將加劇，股市變動為觀察重點。觀察近1至2周，國際市場利空充斥，債市表現仍穩，但若全球股市受此影響，出現大幅修正，風險性資產也會受波及，高收益債恐出現補跌。

Guillermo Osses表示，但從新興債在金融海嘯後的表現來看，暴漲暴跌的情況已不復見，若以去年美債降評期間的新興債市表現，美元計價的新興債一路緩步走高，即使面臨短期修正，也在2個月內續創新高，顯示對於需要兼顧風險與報酬的投資人而言，美元計價新興債是較為理想的選擇。

柏瑞新興市場高收益債券基金經理人馬志豪表示，新興市場債券由於殖利率勝過成熟市場國家債券，加上新興市場債信有被調高的可能性，因此，吸引投資買盤不斷流入，短線可能受歐洲選舉等不確定因素影響，波動較大，但投資人反而可以趁機逢低布局。