政府企業搶著買 新興債1年賺到13﹪

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

新興市場債券得寵，新興國家政府與企業一窩蜂投入債市籌資，引發超額認購。俄羅斯今年3月底標售70億美元公債，規模創新興市場2000年以來最大，認購規模高達250億美元；沙烏地阿拉伯電力公司海外發行17.5億美元伊斯蘭債券，也吸引多達180億美元資金搶購。

EPFR統計，截至上周當周，新興國家債券型基金連第二周淨流入，單周淨流入金額5.4億美元，統計過去15周中，有14周為淨流入，顯示新興國家債市持續吸引資金流入。

在資金的簇擁下，推升摩根大通新興市場債券指數一路走高。根據統計，新興債指數4月分投資報酬率為1.8%，今年以來達6.7%，而過去一年的報酬率則達13%。

滙豐環球新興市場債券基金經理人Guillermo Osses表示，成熟國家股市變數大，加上安全性高的美債殖利率偏低，促使歐美市場的資金流向高報酬的新興債市。

根據EPFR研究機構統計，今年以來新興市場當地貨幣計價債流入金額僅44億美元，新興市場美元債流入金額高達127億美元，約為當地貨幣的3倍之多，顯示資金較偏好新興市場美元計價債。

Guillermo Osses說，新興債具備息差優勢及利差收斂。以摩根大通債券指數平均殖利率來比較，新興市場債指數平均殖利率為5.37%，美國公債指數平均殖利率為2.35%，低利環境下，投資人將需要較高收益的產品。

群益多利策略組合基金經理人張俊逸指出，近期新興市場債表現，以拉美區域最強，雖然標準普爾於4月23日調降阿根廷主權債信展望至負向，但因該國債市已領先下跌，其他拉美國家如巴西與智利等財政體質持續改善，拉美債市上周上揚超過28%。