高收益歐債 有吸引力

【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】

歐債危機新聞不時影響市場氣氛，基金業者認為，歐洲高收益債投資價值已浮現，投資人可以趁低檔布局。亞債則有基本面撐腰，可望為投資組合繫上安全帶。

本周末法國將舉行第二輪總統大選，希臘也將舉行國會大選，穆迪（Moody's）則將在本月發布對歐洲16國與100多家銀行的信評報告。歐洲的不確定因素多，持續影響全球金融市場的氣氛。

雖然政治變數多，但安本歐洲高收益債券團隊投資組合經理哈格禮（Stephen Hargreaves）認為，在低利率的時代，歐洲高收益債券目前的殖利率高達12%，很有吸引力。歐洲高收益債企業的基本面遠優於政府，負債比率低，投資人可以趁氣氛低迷時布局。

東亞證券（台灣）資深業務副總黃賢楨表示，歐洲國家短期間雖然不至於發生違約風險，但投資人對於政治變數引發的市場風險不可不慎。

黃賢楨對歐元資產看法保守，較看好新興亞債，認為亞債有報酬率佳、波動率低的優異特性。就基本面來說，新興亞洲國家的財政體質和政府負債程度都優於成熟國家，信評有調升空間。

黃賢楨說，新興亞洲國家債券平均殖利率約在4%之上，雖然在全球新興債市裡不算最高，但已經高出成熟國家約一倍。一旦市場風險偏好回升，資金將重新尋覓高收益的資產類別，亞債投資價值可望顯現。

施羅德亞太多元資產管理團隊主管柯拉克（Al Clark）指出，亞洲國家資產負債狀況佳，經濟成長強勁，貨幣有長期升值空間，而且，無論是亞洲的投資等級債券或是高收益債券，都有較佳的債券利差，可望為投資人帶來較優的報酬率。

施羅德投信指出，全球低利率政策不變，歐美成熟市場仍在實施量化寬鬆政策，新興市場通貨膨脹壓力緩和已減低升息機率，因此，追求收益的投資行為將持續。因此，亞洲與新興市場債券都是看好的標的。長期因素也有利於亞洲與新興市場債券。施羅德投信指出，亞洲等新興市場有經濟長期成長與人口紅利機會，即使短期市場持續震盪，但市場只要拉回就是中長線加碼的時機。