外幣計價新興債 尚有力

【經濟日報╱記者張淨文／台北報導】

金融市場再度動盪，風險資產價格回落。基金業者認為，新興市場債券投資吸引力提升，但市場不確定因素仍多，投資人可以適度增加保守債券比重，以降低行情波動的衝擊。

3月下旬以來，歐債問題再次冒出頭來擾亂金融市場，先前連續反彈的金融商品價格紛紛回調，即使是高收益債、新興市場債這兩大今年以來的吸金利器，價格也同樣下挫。

東亞證券（台灣）資深業務副總黃賢楨表示，儘管如此，投資人仍然青睞這兩項金融商品，今年以來資金仍持續淨流入，尤其是新興市場債券。

黃賢楨說，第一季新興市場債券走勢稍微落後高收益債券，但4月以來，資金流入的情況略強於高收益債，不論是當地貨幣或外幣計價的新興市場債基金，都是淨流入。由於今年以來新興市場貨幣對美元大多弱勢，外幣計價新興市場債基金的資金流入情況更強勁。

第一金投顧表示，目前來看美國景氣復甦步伐穩健，但歐元區略為衰退的機率高，相較之下，新興市場國家不僅無債務問題，而且經濟仍可望優於成熟市場，基本面與債信前景佳，新興市場債持續受到資金青睞。

新興組合基金研究（EPFR）統計，今年年初到4月25日為止，新興市場債基金已淨流入超過118億美元，預估今年全年淨流入量可達400~500億美元。錢潮穩定且持續，可望強力支撐新興市場債市。

黃賢楨說，雖然降息降低新興市場貨幣的升值空間，但有助於提高新興市場國家的經濟動能。即使短期內匯率不利於當地貨幣的新興市場債表現，但整體而言對新興市場債仍是偏多的消息。

第一金投顧表示，除了新興市場債券以外，不動產投資信託基金（REITs）也是不錯的投資標的，主要是因為通貨膨脹的預期仍在，REITs基金是抗通膨的優質投資工具，也可以使投資組合更多元化。

此外，合庫巴黎全球投資等級債券基金經理人蔡啟民認為，國人在投資行為上向來較積極，連債券產品也不例外。國內外整體大環境變數仍多，建議投資人仍應持有一定比例的保守債券產品，讓投資組合保有較佳的抵禦能力。