高殖利率債 魅力足

【經濟日報╱記者高佳菁／台北報導】

美國S&P 500企業計有282家公布財報，超過七成優於預期，使得上周資金流向以公司債為焦點，包含投資等級公司債與高收益債較先前均有較大流入。法人表示，隨著市場利多消息傳出，資金仍將鎖定具有較佳殖利率的券種，包含投資等級公司債、高收益債與新興市場債等信用債最具吸引力。

根據EPFR統計，美國投資等級公司債以23億美元再創近三周來最大流入量，已寫下連續19周流入資金超過10億美元；一度出現大舉流出的美國高收益債也創下3月上旬以來最大流入量，達7.47億美元，且周線連續兩周收紅，顯示資金重回風險性債券態勢明顯。

德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理劉振璋認分析，美國聯準會重申低利政策，加上美國經濟數據不如預期，以及法國總統沙克吉首輪總統選舉落後，促使公債殖利率維持低檔，帶動政府債券與政府相關債券價格。另一方面，包括Fed調升經濟成長預估，調降失業率預估，以及S&P 500成分股財報公布成績亮眼，是帶動信用債券價格反彈的主因。

他認為，雖然今年的總體經濟仍充滿諸多不確定性，不過，企業的基本面展望並不差，預期資金在債市流入仍會偏向正向，惟在多空訊息交雜下，建議投資人以多元券種布局，避免重壓單一券種，以降低持有債券波動度，並掌握投資機會。

ING全球美元投資級公司債基金經理人黃若愷表示，歐洲的政治變數持續挑動全球投資人的信心，避險需求持續支撐10年期美債於區間下緣盤旋，市場資金亦連續29周流入投資級債券基金，反映市場避險氣氛未除。

近期美債殖利率已較為穩定，信用市場波動似已漸趨平靜，持續流入投資級債券之資金將支撐價券價格表現，依評價分析，中性看待未來表現，短期觀察重點在於資金流向穩定度、CDS變化等。