公債金融債 PIMCO喊進

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

PIMCO董事總經理暨投資團隊經理人馬克．賽納（Marc P. Seidner）昨（24）日指出，今年第一季全球經濟趨於穩定，股市及公司債等風險性資產表現回穩；但市場仍有四大風險待觀察，短線上，PIMCO加碼中天期公債、金融債、房貸抵押擔保證券（MBS）及抗通膨債券。

馬克．賽納被視為債券天王葛洛斯（Bill Gross）的接班人，是PIMCO投資委員會的核心成員之一。PIMCO管理資產高達1.7兆美元，規模達台灣外匯存底的四倍以上。

馬克．賽納昨天帶來第一手的PIMCO周期論壇經濟預期，他分析，歐洲市場流動性改善、但經濟陷入再衰退，歐盟實質經濟萎縮約-2%至0%；美國經濟超乎意料地反彈，美國聯準會（Fed）面對失業率攀升，可能進一步實施量化寬鬆；預期2012年全球經濟成長約1%至2%。

經濟狀況雖有好轉現象，但馬克．賽納提醒注意四大風險，包括歐洲國家政治不穩定，政治紛擾增加；希臘等邊陲國家仍可能退出歐元區；值此全球政府實施低利率政策的時代，通膨壓力持續增溫；美國財政政策可能造成政治角力，經濟續航力也有待觀察。

馬克．賽納指出，由於各國央行將持續維持寬鬆政策，使得通膨壓力浮現，現階段20、30年期的通膨連結債會較公債更有吸引力。因此，可透過布局相關債券，來抵禦未來通膨的疑慮，以取代長天期的美國公債。

在信用債券部分，馬克．賽納指出，第一季美國投資等級公司表現相當好，也使得部分產業公司債的價格偏高。其中，美國金融機構公司債仍有吸引力，原因在於資本結構轉佳、資產負債表改善，持續去槓桿化等，對投資人相當有利。

至於大家關切的Fed是否會進一步採取量化寬鬆措施，馬克．賽納指出，美國聯邦公開市市場委員會（FOMC）今（25）日召開的利率會議，可能釋放相關訊息，即使本周未必會有具體措施，但只要金融市場惡化，PIMCO相信Fed已經做好準備，透過擴大資產負債表來面對經濟危機。

馬克．賽納 小檔案

馬克．賽納（Marc P.Seidner），PIMCO董事總經理暨投資團隊經理人。

馬克．賽納加入PIMCO之前，擔任哈佛管理公司的董事總經理及國內固定收益的投資組合經理，在此之前，也曾任職於梅隆資產管理公司擔任投資組合經理人、富達資產管理研究部門，迄今已累積約23年投資經驗，並擁有波士頓學院經濟學系學士學位。