美退休金投資 債券首度超越股票

【經濟日報╱記者簡威瑟／台北報導】

全球股市從2008年金融海嘯後，波動情況比過去更可怕，投資人風險意識也跟著愈來愈敏銳。根據最新公布的美國退休金計畫調查結果，債券投資比重超越股票，為1999年該統計開始以來首見。

摩根多重收益基金經理人奈爾納托（Neill Nuttall）表示，根據投資顧問公司Milliman 3月公布的美國退休金計畫調查報告，針對美國百大上市企業退休金的投資組合中，2011 年債券投資比重升至41.4%，高於股票配置的38.1%。且隨全球高齡化人口逐步增加，理財需求逐步轉向保守，預期債券的需求將持續增加，未來十年企業退休基金將有1.2兆美元的資金流入債券資產，債券投資的重要性不言可喻。

不只是退休金往「穩健資產」靠攏，經過2008年金融海嘯的洗禮後，市場投資人近幾年的風險意識上漲，比起過往，更喜歡找尋較低波動、較穩健報酬的產品。

柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人許家禎指出，就2009年以來國際市場情況分析，景氣復甦雖然推升美股、亞股紛紛創高，但由2010 年來市場資金流向來看，國際法人也偏愛新興市場債券、全球高收益債券等高息債券產品。

但永豐全球平衡組合基金經理人劉璁霖特別提醒，若將信用市場區分為兩大塊觀察，可分為具備避險特性的機構債、公債、投資等級公司債，以及具備風險資產特性的新興市場債與高收益債券。隨聯準會公開聲明，將維持低利率政策至2014年，預料第二季將以投資等級公司債的投資價值相對較佳，也是今年來市場與法人資金競逐的主要標的。

不過，各種券種在不同時期會有不同的表現，投資人在布局的時候，最好以不偏廢為原則，才可以在分散風險的前提下，達到獲取穩定收益的目標。