新興組合債勇 Q2可望續強

【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

近日西班牙標債利率升高，債券殖利率逼近6%，引發國際股市動盪，相較之下，美元計價新興市場債，即使第一季漲幅並非最強，但第二季繼續漲，是所有債券中續航力最佳的產品。

受美元計價新興債近期表現佳的帶動，以該類債券為主的組合債跟著沾光，包括柏瑞旗艦全球安穩組合債券基金、富鼎全球固定收益組合債券基金等八檔，今年來績效均超過3%。分析師指出，新興國家經濟成長力道強，其償債能力也因經濟活動復甦表現更佳，建議投資人在建構核心部位時，宜以資產配置角度，將新興債納入投資組合。

元大新興市場債券組合基金經理人鍾維倫分析，目前全球金融情勢來看，預期第二季行情波動劇烈，從息收角度來看，美元計價、當地貨幣計價新興市場債收益率分別達5.4%、6.4%，且新興市場國家經濟體質穩健，信評持續獲調升，第二季新興市場債券吸金趨勢不變。

滙豐環球新興市場債券基金經理人Guillermo Osses表示，歐債疑慮引起市場波動，目前經濟在低成長階段非衰退，利差型債市表現看好。

新興國家的信用評級上調、相對成熟國家高利差優勢與降息，提供新興市場債長期資本利得的空間，建議投資人可增持新興市場債券。

摩根多重收益基金經理人奈爾‧納托（Neill Nuttall）分析，金融海嘯後，市場去槓桿（deleveraging）活動持續，全球主要央行政策也都在寬鬆貨幣及降息循環中，債券投資相對有優勢。