美投資級公司債 今年來淨流入300億美元

【經濟日報╱孫震宇】

近期美國多項經濟數據較市場預期好，聯準會主席也暗示第三次量化寬鬆政策QE3可能性仍在，在股市投資氣氛轉佳，美國十年期公債殖利率3月份上揚27個基本點，造成美國政府公債指數跌幅逾1.5％，巴克萊全球投資級公司債指數小跌0.05 ％，使3月份美國投資級公司債券基金的資金淨流入速度減緩。

合庫巴黎全球投資等級債券基金經理人蔡啟民表示，這些因素雖使3月份投資級公司債的小幅回檔，但年初至今美國投資等級公司債券基金已流入300億美元，至3月22日近一周仍淨入16億美元，投資人無需擔心，資金不會全面撤出。

蔡啟民分析，因第一季全球股市累積漲幅已大，市場正等待基本面逐漸跟上的當下，短線不免遭逢獲利了結賣壓，而第二季高風險資產面臨震盪的機會較高，債券仍然是大行情波動下、穩中求勝不二之選。

不過大型龍頭企業所發行之投資級公司債券，由於基本面佳，在景氣復甦仍有雜音，預料將獲保守型資金青睞。

蔡啟民解釋，在目前低利環境下，市場資金將尋求較佳收益率的固定收益商品，而投資等級公司債券相較公債具有利差優勢，部分從公債及貨幣市場工具轉出的資金，部分可能流向股市或是高收益債券，部分資金仍將流向具備較高評等企業發行的投資級公司債券之基金。

接下來美國大型企業公布財報是觀察重點，蔡啟民建議，建立適當的資產配置，是投資理財致勝的關鍵所在，債券投資部位也應該是「攻守兼備」，防禦功能較佳的投資等級公司債券，是應納入投資組合的一環。