債市穩收益 多元組合為王

【聯合晚報╱記者鍾張涵、嚴珮華╱台北報導】

「兆豐國際全球債券組合基金」將於4/16-4/20日募集，基金經理人蔡聖章表示，今年全球經濟成長放緩，加上金融環境處於極低利率，債券市場可望有優異的表現空間，尤其今年各國家主要經濟體的基本面仍充滿挑戰，就風險分散或資產配置來看，債券組合為不可缺少的投資工具，以下是經理人專訪紀要：

大環境有利債券收益

問：現階段適合投資債券商品嗎?未來債市展望為何?

答：2012年全球經濟成長放緩，加上低利率環境下，極有利債券價格上漲，雖然股市投資報酬亦相當亮眼，但市場信心脆弱，利空消息容易導致波動加劇，投資獲利反而不易；相反地債券具低波動性，收益具累積性，隨時間拉長投資獲利相對簡單。

依據標普信評公司(S&P)預估，今年美國高收益債企業違約率，將可望維持於1.6%之相對低檔，遠低於近十年之歷史平均5%，顯見美國企業財務體質佳。另外，IMF預估2012年新興市場GDP為6.4%，較先進國家的1.6%有四倍之高，且新興市場目前債券殖利率為5.36%，高於全球政府之債券殖利率2.07%，使得新興國家債券極具吸引力，將使資金持續匯入。

全球多元的標的組合

問：投資債券組合，為何勝過直接投資債券基金?

答：「兆豐國際全球債券組合基金」，投資標的涵蓋投資等級債券、高收益債券、新興市場債及抗通膨債券及債券ETF等，透過多元投資標的全球化布局，可避免單一區域、資產可能產生之利率、匯率及信用等風險。另外，若長期持有債券組合基金，以65%美林全球投資級公債和公司債、10%美林歐洲高收益債、10%美林美國高收益債指數及15%美林全球新興市場債指數模擬投資組合，回測從2005年至2011年，任選一個月份進場並持有一年後出場，得到正報酬之機率超過8成，遠大於得到負報酬之機率，因此就長期投資角度來看，任何時間皆適宜投資債券組合基金。

兼顧核心與衛星布局

問：「兆豐國際全球債券組合基金」未來資產如何配置？

答：由於歐債危機仍未完全解除，美國就業市場能否持續復甦，加上全球風險性資產位處高檔，短期市場波動仍有上升風險，因此現階段「兆豐國際全球債券組合基金」，預計以5%全球投資等級公債和公司債券為主要核心布局，同時以美國高收益及新興市場債為衛星布局。