高收益債多元配置 降低波動風險

【經濟日報／記者張瀞文／台北報導】

今年第一季高收益債券發行量創新高，前景看好，但投資債券仍應注重資產配置。基金業者說，多元布局各種債券類別，可以降低單一債券的波動風險。

新興組合基金研究統計，到3月28日，高收益債券基金已連續17周淨流入，3月共計流入46億美元，年初至今則共流入306億美元。

第一金投顧指出，值得注意的是，今年第一季高收益債總計新發行981億美元，創史上季發行量新高，顯示高收益債市熱絡情形。英傑華環球投資認為，目前企業手上的現金水位仍維持在歷史高點，基本面穩固，短期內明顯惡化的可能性甚低，預估未來12個月高收益債的違約風險仍低，全球高收益債券違約率只會微增至2.56%，仍低於長期平均的4.5%。

瑞士寶盛多元機會債券基金經理人龐提洛（Enzo Puntillo）表示，企業獲利持續成長，加上不少的企業有進行買回公司債券的計畫，來降低債務壓力，改善財務體質，也推動投資等級公司債及高收益債券的表現。龐提洛說，就經濟基本面而言，美國的經濟數據持續改善，身陷債務風暴的歐洲國家的經濟數據表現分歧，但德國的經濟數據好轉。此外，新興市場仍然維持高的經濟成長率，吸引外資流入。

蔡啟民表示，大多數投資人均已建立股債配置的正確觀念，但在債券投資組合中也應該有適當的多元資產，包括投資等級債券、高收益債券、新興市場債券等，才能減少單一資產波動所造成的衝擊。