資金捧場 新興債錢景可期

【聯合晚報╱記者鍾張涵╱台北報導】

雖然3月以來不少新興市場呈現拉回，景氣進入了弱周期的循環整理，但法人統計發現，新興市場吸金力道仍未受股市影響，新興債市更仍備受資金青睞；匯豐環球新興市場債券基金經理人Guillermo Osses即表示，恐慌氣氛已隨著經濟數據及希臘紓困案暫解而大幅紓緩，配合寬鬆貨幣政策持續，風險性資產漲勢仍然有利，新興債表現「錢景」可期。

匯豐中華投信指出，目前新興市場債平均債信評等已達投資等級，預計未來仍將持續上升；根據EPFR最新的數據顯示，國際資金已連續第9周淨流入新興市場債市，累計今年吸金約130億美元。

Guillermo Osses認為，目前股市追高可能有套牢風險，建議拉回時再加碼或投資新興市場債；不過Guillermo Osses亦提醒，去年4月底歐美債務危機相繼爆發，風險趨避升溫，造成新興市場貨幣大幅波動，當地貨幣計價債券受到波及；唯美元計價債券成功避開匯率風險，建議投資新興債券基金以美元計價相對安全。

第一金投信也說，今年以來歐債問題稍緩，再搭配全球製造業回溫及美國企業財報佳音頻傳，市場資金湧入新興債的多頭行情持續，預期新興債將成為2012年債市主流。

據統計，新興市場股市在2004/11-2005/10與2010/3-2012/2期間陷入整理，均以新興市場債券指數表現最好，漲幅分別達9.77%及22.22%；近一年當股市面臨回檔整理時，新興市場債更以13.92%的漲幅遙遙領先。

摩根固定收益國際投資長尼克‧賈西德(Nick Gartside)也說，在G4與歐盟國家中長期的經濟成長展望相對偏低下，將使投資人傾向多元分散其投資組合，有利資金流向新興市場；而新興債券相較於成熟債券評價仍相對便宜，預期新興債信用利差與利率結構，將持續朝成熟市場方向收斂。