全球債市 現在仍處於甜蜜點

【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】

根據JP Morgan最新的債券報告指出，全球債市目前仍處於甜蜜點(sweet spot)，預估至今年底最高仍有6.8%的漲幅可期，至3月14日為止的近一周資金仍淨流入新興市場債等各類債券，已流入新興市場債14.37億美元最多，新興市場相關固定收益產品後續漲勢仍看好。

根據統計，國內有37檔組合型債券基金，過去一年市場震盪不斷，惟統計過去1年主要天期績效有15檔組合債券基金績效表現均為正報酬，近1月表現最好的為元大新興市場債券組合基金，其次為富鼎全球固定收益組合基金、德盛安聯四季回報債券組合基金。

元大新興市場債券組合基金經理人鍾維倫表示，就主要各類債券的資金流入情況來看，新興市場債近一周淨流入14億美元，流入金額與幅度居各類債券之首，顯見新興市場債的吸金動能不減。以今年以來新興市場債已經淨流入逾百億美元，今年整年的淨流入應該仍有機會超過400億美元。

鍾維倫分析，即使上周出現在FED利率會議結束後，市場預期FED推出QE的機率不高，而造成美國十年期公債殖利率盤中最高曾反彈至2.34%，各類利差型債券出現漲多拉回修正走勢，相較之下，美元新興市場債相對抗跌，預期經過短線修正後，新興市場債仍有再向上表現機會。

英傑華環球投資固定收益投資組合經理安蘇菲Anne-Sophie Girault也表示，2012年來短短兩個月時間，新興債已吸金超過60億美元，預估今年新興債的淨流入量可達400~500億美元，穩定且持續的錢潮將對新興市場債市形成有力支撐。目前已開發國家保險公司、退休基金及主權基金等大型機構法人在新興市場債券的布局量仍非常低，預估未來法人機構買盤需求將支撐新興債表現。

包括美國退休基金目前並未持有新興市場債券的部位，OECD 諸國退休基金在新興市場債券的布局水位僅達總資產的1%，目前超低利率環境下，較高收益的新興債將吸引資金持續流入。