貨幣升值帶動增值 新興債Q2有喜

【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

新興股債市龍年揚眉吐氣，國際資金競相流入，基金業者看好第一季新興貨幣升值，第二季看好債券的增值，因此，在歐債危機仍難消除之際，投資組合宜納入緩衝效應的新興債券基金。

美英等已開發國家債券去年表現優異，惟今年風水輪流轉，今年來JP摩根相關債券指數裡，以JP摩根新興國家債券指數表現最佳、漲幅達3.17%。

國際資金回流新興市場，根據EPFR最新統計，2月9日到15 日流入新興股市資金近22億美元，累積四周的流入金額達150億多美元；債市部分淨流入資金6.73億美元，主要是流入美元計價的新興債基金，本地貨幣基金新興債券基金淨流入才剛起步。

法國巴黎投資新興市場債券投資團隊投資長帕茲（Sergio Trigo Paz）表示，新興市場當地貨幣債券開春以來即開出紅盤，揮別去年第四季以來的弱勢表現，主要來自於匯差和利差的雙貢獻，其中，又以新興市場貨幣升值的貢獻度居冠。

帕茲認為，新興市場當地貨幣債市第一季看貨幣升值，第二季則看債券的資本增值。

由於風險規避心態正在逐漸消退，加上投資人的焦點再次回到全球經濟成長力和通膨壓力上，預期新興市場債券在2012年第一季將由貨幣升值獨領風騷。

而到第二季初期，市場焦點將再回到歐債問題，東歐國家債市將受到央行祭出寬鬆利率政策的影響，這些國家主權債的表現可期。

投資人風險胃納升高，新興股債表現勇猛，惟歐債風波尚未平息，基金業者建議，投資人布局新興市場宜採取股債並進的策略。