全球債基金 九成連賺三年

【經濟日報╱李娟萍】

2009到2011年三年期間，市場歷經多空震盪，觀察Lipper分類下31檔境外全球債連續三年績效，超過九成全球債基金（31檔中29 檔）是連續三年，整年度皆正報酬。

德盛安聯旗下PIMCO全球債券基金經理人史考特．馬瑟 (Scott A. Mather)所操盤的全球債基金，在2011年有7.78%的報酬，表現最佳，今年以來亦有1.09%的績效。史考特．馬瑟掌管PIMCO全球債券投資組合團隊，並入圍2012晨星年度固定收益經理人獎。

史考特．馬瑟指出，全球債券型基金主要投資標的為優質政府公債及高評等公司債，由於歐洲主權債爆發危機，基金經理人在挑選標的上將更為困難。

他預料，主權債務問題將持續造成負面影響，投資人也將持續集中投資於擁有強健資產負債表的國家，並規避弱國所面臨的風險。他認為，機構債、MBS與公司債也有部分優質標的。

史考特．馬瑟表示，在成熟市場中，澳洲、加拿大、英國及部分北歐國家，資產負債表狀況與經濟前景較為強健，為全球投資人提供較佳的投資機會。此外，新興市場因受惠於長期經濟成長，雖然市場有些波動，但新興市場、尤其是亞洲，將提供具吸引力的投資機會。

2012年以來，全球股市及風險性債券上演反彈行情，儘管如此，史考特．馬瑟仍提醒投資人注意風險考量。一般而言，低成長、低通膨環境對債券持有人是好事，但是，因為各類資產風險特性快速改變，投資人決定投資時，必須先懂得分辨。

史考特．馬瑟認為，以往部分國家主要投資考慮是利率風險，如今卻出現信用風險；以往部分國家帶給投資人信用風險，如今則出現愈來愈明顯的利率風險。這樣的轉變，令海外投資變得更複雜，透過全球債券型基金靈活的調配，基金經理人可擇優配置評等較高的信用債券、挑選資產負債表較佳的國家與債券及維持高流動性，隨時進場捕捉機會。