富達：美債 Q1投資首選

【經濟日報╱蔡穎青】

富達美元債券基金經理人瑞克‧帕特爾 (Rick Patel)指出，歐元區的動盪和主權債務危機難解除，美元仍將是第一季的投資首選，美元債券資產以其高流動性仍將持續獲國際資金青睞。

瑞克‧帕特爾分析，由於歐元區將可能持續的面臨波動，預期美元表現將優於歐元。在市場信心反轉向上之前，歐元區的政治風險，以及對於27個會員國達成更緊密的財政同盟的失望結果，都將導致市場信心遭受更進一步的重創。

他認為，新興市場經濟成長率的巔峰期已過，未來成長率將逐漸趨於緩和。因此，預期美元表現也將優於新興市場貨幣。以國內市場為主的美國企業，將可避免受到歐債危機波及，值得投資人多加留意。

瑞克‧帕特爾的2012年第1季的資產配置策略採取較為保守的投資布局，基本面與技術面出現反轉向上的訊號時才會加碼公債，目前投資組合將繼續維持高度流動性，但仍將以持有短天期的優質公司債，且具相對公債有較高配息優勢的公司債為優先考量。

瑞克‧帕特爾建議投資2012年的布局，應該要密切留意流動性 (Liquidity)、償債能力 ( Solvency)、多元化(Diversification)，以及未來可能持續面臨的波動(Volatility)。

他認為，企業的基本面仍屬穩健，要持續提升的空間則相當有限。投資等級公司債未來還是具有潛在的上漲空間，也較極低殖利率的美國公債具有投資吸引力。

產業及個股 (債)選擇的能力，未來仍將扮演舉足輕重的地位。產業及個別公司風險將不如主權國家風險來得重要。保持謹慎的態度，並確保投資組合所暴露的風險降低。