大麥克指數：亞幣升升不息

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

財經雜誌「經濟學人」公布的最新「大麥克指數」顯示，包括人民幣、港幣、泰銖及馬來西亞林吉特等亞幣遭嚴重低估，幅度約35%至52%。預期在美元長期走弱的趨勢下，亞幣升值潛力大。

滙豐亞洲高收益債券基金經理人游陳達表示，美元指數居高不下，來到了2010年12月至今的高點，進一步觀察美元指數走揚的原因，主要是歐元因歐債危機而重貶，而美元指數是採加權幾何平均方式，衡量美元與六種貨幣匯率走勢，其中，歐元所占比重最高，達57.6%，只要歐債問題不解決，美元仍將保持強勢。

不過，游陳達認為，美元在今年下半年走弱可能性高，因為資金將流向新興亞洲，新興亞洲經濟基本面依舊強勁、具有彈性的貨幣政策、再融資需求低及持續信評調升空間，預期在市場趨於穩定下，將重新吸引資金流入。

游陳達指出，邁入2012年首月，亞債發行市場維持熱度，總金額37.5億美元，集中在投資等級如韓國進出口銀行及菲律賓主權債券。滙豐中國點心高收益債券基金經理人黃軍儒指出，點心債擴張空間大，且也將吸引更多發行者加入，以達到發行地區多樣化與提高流動性的目的。他認為，在人民幣中長線升值走勢不變，加上點心債融資成本較低，又有潛在的匯兌收益空間下，點心債的後市持續看俏，預料將成歐元融資的替代品。

根據華爾街日報報導，有越來越多的全球基金公司，發行離岸人民幣債券市場，近幾個月來，貝萊德 (BlackRock Inc.) 、Van Eck Global以及Invesco PowerShares Capital Management LLC等大型基金公司，已推出相關基金產品。這代表今年在人民幣升值趨勢不變下，點心債基金仍將會是投資主流之一。

元大中國高收益點心債券基金經理人鄧嘉雯表示，發展離岸人民幣債券市場是中國政府擴大人民幣跨境使用的核心措施，加上今年根據多家外資券商預估，人民幣仍有升值3%至5%的空間。

鄧嘉雯指出，今年一開年，點心債的發行熱度升高，繼中國國家開發銀行宣布將募集點心債後，中國農業發展銀行近期也表示將募集點心債，這兩家銀行都是中國具指標性的銀行業，代表今年點心債的募集熱度再起，且在人民幣持續看升下，建議投資人不妨透過國內的點心債券基金掌握人民幣升值商機。

大麥克指數 Big Mac Index

【經濟日報╱李娟萍】

財經雜誌「經濟學人」1986年起，每年公布以麥當勞的大麥克漢堡（即麥香堡）為比較標準的「大麥克指數」，以大麥克漢堡在各國的價格，來反映其匯率和美元的關係，了解貨幣是否有升貶值空間。