美國公債 資金追捧

【經濟日報╱記者何佩儒／台北報導】

歐債在2月達到償債高峰後，預料後續仍須時間釐清，投信業者認為，美債仍將成為資金避風港，尤以美國公債仍受追捧，但考量美債價格已墊高，建議可持有多元債券，以提升投資效益。

富蘭克林證券投顧表示，根據華爾街日報報導，美國對外關係協會（CFR）於2011年底發表的調查報告顯示，2012年全球經濟發展需關注的五大趨勢包括美國兩黨政策分歧加大、全球波動加大歐洲為風險中心、中國經濟成長面臨壓力、弱勢歐元使部分國家無法達到歐盟的財政要求、歐元區投資風險增加。

即使如此，上述五大趨勢仍將吸引部分喜好風險且渴望高殖利率的投資人進場投資，顯然今年市場仍將充滿不確定性。

因此建議投資人應加強債券部位，降低投資組合風險。

摩根美國複合收益基金經理人史旺森（Doug Swanson)表示，儘管國際股市漸有回穩，但經濟走向仍將受制於歐債處理進程，尤其上半年歐債到期金額高，全球市場難免波動大增。預期在歐債變數未釐清前，美債仍將扮演市場避風港，不過單純持有公債的投資效果不見得最為穩健，投資人應避免過度集中在單一債券。

史旺森認為，美元強勢地位難以撼動，加上美國公債市場的規模及流動性冠於全球，以美國公債、投資級公司債、MBS 等複合式投資的美元債券，可有效掌握各種債券契機，以提升整體投資組合增值空間。

尤以過去五年，美國複合收益指數的年化波動度僅3.63%，相較全球債券指數的8.07%，穩健度更勝一籌。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人伯恩斯認為，預料獲利表現穩定的企業，可望提供美國經濟成長良好的支撐，因此美國利差型固定收益產品能有較佳的表現，公司債市在未來一年是極具投資吸引力的投資類別。

此外，美元資產仍是投資人較為偏好的投資標的，根據研究機構Lipper FMI基金資金流向報告指出美國政府債券型基金已連續八周淨流入。

其中資金相對青睞收益率較高的機構債，因此除了公司債之外，美國政府債券也仍應關注。