能源、資源基金 嗄嗄叫

今年全球市場受到通膨壓力、美國聯準會積極升息政策、地緣政治與供應鏈不順等諸多因素影響，儘管第4季來市場有逐步回穩，但迄今MSCI世界指數仍下跌近兩成。反觀MSCI全球能源指數年初迄今漲幅超過46%、與能源設備、探勘相關或整合型能源等主題漲幅都在四到五成不等。

受到今年能源、資源相關主題的強勁表現，相關主題基金也雨露均霑。理柏資訊統計今年來境內外基金、但不含股票放空另類投資主題基金，可以發現，擠進前十強者的主題全部都是能源、資源與油礦金趨勢等主題基金都繳出26%以上報酬。

安聯環球投資研究，2022年拖累全球經濟的兩項供給面衝擊正出現略微好轉的跡象，其一是由於秋季天氣溫暖，加上消費減少，歐洲的能源危機已經有所緩解；與此同時，中國大陸看來正採取初步措施，放寬其抗疫清零政策，此舉亦有助於穩定市場正在擔心的疲軟需求。

展望後市，安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，油礦金產業雖短期震盪，但中長期展望仍持穩；能源部分，地緣政治衝擊能源供給穏定性，突顯歐洲過度仰賴俄羅斯能源政策需再調整，然主要調整為加強新能源投資，降低對俄羅斯油、天然氣和煤需求，長期或可尋求能源自主目標，但短期供需失序仍將造成能源價格居高不下。

NN投資夥伴資深新興市場策略師Maarten-Jan Bakkum指出，強勁的全球流動性數據和中國經濟的快速重啟應該會在未來幾個月提振對石油的需求。隨著疫情可能在2023年1月達到頂峰，中國大陸的需求應該會逐漸恢復至常軌。全球航空業的持續復甦也可望提振需求，因為商業航班仍比疫情前水平低10%-15%。更重要的是，美國可能會在今年大量消耗石油儲備後重建其石油儲備。此外，產量已經低於其目標水平的石油輸出國組織與夥伴國（OPEC+）可能在未來幾個月進一步減產，這些因素均有助於支撐油價。